2021.04.13东吴证券晨会纪要

2021-04-23 14:32:29

  宏观策略

  宏观点评:社融遇冷,房贷需求为何居高不下?——2021年3月金融数据点评

  社融遇冷,房地产需求为何迟迟无法降温?除了企业中长期贷款的高增以来,今年值得注意的居民中长期贷款增长的强劲,背后对应的多是居民按揭需求居高不下,这与疫情后家庭储蓄水平显著上升、经济复苏下利率水平依旧偏低密切相关。

  固收金工

  固收季度报告:2021年二季度固定收益策略——以静制动,以逸待劳

  二季度关注点:经济数据的变化和政策的配合。目前债券处于利空钝化,所以存在阶段性下行的机会,但并不会一蹴而就,密切关注中美关系的变化,二季度依旧收益率磨顶阶段,等待数据和政策的边际改变。

  从点位来看,二季度10年期国债中枢为3.0%,波动范围在2.8%-3.5%之间;10年期国开债中枢为3.5%,波动范围为3.3%-3.9%之间。

  行业

  环保工程及服务行业周报:推进生态环保重大工程项目融资,第二轮第三批中央环保督察全面启动

  环境部国开行联合发文推进生态环保重大工程项目融资。4月9日,生态环境部与国家开发银行联合发布《关于深入打好污染防治攻坚战共同推进生态环保重大工程项目融资的通知》,通知要求精准支持深入打好污染防治攻坚战的重点领域。

  风险提示:政策推广不及预期,利率超预期上行,财政支出低于预期

  推荐个股及其他点评

  华阳集团(002906):2020年业绩快报点评:芯片短缺+原材料上涨背景下,业绩依然靓丽

  我们预计20-22年归母净利润181/300/450百万元,同比+143.0%/+65.8%/+50.0%,对应PE为76.35/46.12/30.75倍,维持“买入”评级。

  龙马环卫(603686):2020年年报点评:新能源装备销量大增144.44%,环服剔除补贴毛利率同增1.31pct

  公司2020年营收54.43亿元,同增28.75%;归母净利润4.43亿元,同增63.71%,扣非归母净利润3.99亿元,同增61.76%,符合我们的预期;加权平均ROE同升5.19pct至16.43%。